受益于港口库存较低 玉米短期下方空间有限

12月12日早盘，玉米主力合约小幅上涨，目前盘内报2244元，涨幅0.31%。供应端，东北产区售粮进度整体偏快，但是近期基层农户惜售心态加强导致有效供应略显紧张，随着价格到达相对高位，以及元旦春节假期临近，农户售粮进度有望逐步加快。需求端，深加工及饲料企业库存处于低位，有补库需求，饲料企业需求保持刚性，贸易商对优质粮源存粮心态较强。

正信期货：短期玉米盘面走强

下游养殖利润倒挂，但当前养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增加，饲料企业备货增加；加工企业受利润转正支撑，加工需求增加。全国玉米现货价格有所转弱，对盘面支撑不足。策略：出口利多，美玉米震荡偏强。国内新粮上量有所增加，下游需求持续，港口库存回升，玉米现货开始松动，不过下游及港口库存仍有补库需求，或支撑短期玉米盘面走强；中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将低位筑底。操作上，暂时观望。

中泰期货：下方空间有限

现阶段玉米的涨势主要是由于“供需错配”所造成的，随着产区至港口贸易利润恢复、下游库存逐步回升，以及华北对东北粮源依赖度下降，供需错配的矛盾正在缓解。在此背景下，随着价格持续推升，东北玉米性价比下降，集港持续增加，价格阶段性回落，但受益于港口库存较低、发运数据较好，下方空间有限。