终端需求季节性走弱 铁矿石短期或偏弱震荡运行

12月11日午盘，铁矿石主力合约弱势震荡为主，目前盘内报756.5元，跌幅-1.37%。在矿石制裁加严和地产就是的推动下，黑色各出现不同程度反弹，不过短期的刺激后，依然回到基本面定价，产业矛盾变化不大，虑减产周期下利空炉料，预期维持弱势运行，铁矿石震荡结构不改。

宁证期货：偏弱震荡运行

钢材消费淡季，钢厂主动检修减产，钢厂利润环比有所回升。库存方面，港口铁矿库存延续增加，钢厂铁矿库存小幅增加，冬储意愿偏低。综合来看，铁矿石供强需弱，供应逐步宽松，淡季终端需求季节性走弱，铁水产量持续回落，对铁矿需求走弱，基本面偏弱，不过宏观预期较强，预计矿价偏弱震荡。

五矿期货：宽幅震荡运行

钢厂盈利率在连续下滑后小幅回升，盈利钢厂仍不足四成。库存端，港口库存继续增加，钢厂库存小幅积累。终端方面，铁水下台阶后，整体数据边际中性，对原料端压力相对有限。基本面端，铁矿石总体库存偏高，库存结构性矛盾还未看到有效解决迹象，现货仍有一定支撑。整体看矿价预计宽幅震荡运行，美联储议息会议临近，同时市场政策预期博弈再起，注意波动风险。