供应过剩格局未变 氧化铝短期或将维持底部震荡

12月11日早盘，氧化铝主力合约弱势下行，目前盘内报2488元，跌幅-0.64%。上周三至本周一仓单成交量在5.6万吨左右，虽然差不多是12月到期仓单的量级，但1-2月到期仓单量仍较大，氧化铝价格持续下跌后基本与西北现货平水，空头存在避离场情况，后续关注仓单消化进度。此外，明年一季度将开始的新投产能亦是价格压力所在。

广发期货：维持底部震荡

全国氧化铝显性库存持续累积，高库存格局对价格压制明显。成本端，铝土矿原料价格因进口量大幅增长而持续承压下行，导致氧化铝现金成本支撑位同步下移。综合来看，氧化铝供应过剩格局未变，预计价格将维持底部震荡，主力合约参考区间下移至2450-2700元/吨，短期注意资金减仓主动止盈风险。市场能否走出反弹行情，关键在于观察现有企业实际减产规模以及库存是否出现明确拐点。

南华期货：维持弱势运行

目前国内外现货价格无论是网价还是成交价均持续下跌，想要改善这种情况，需要检修企业达到一定量级。年末企业面临下年长单签订，在长单未确定的情况下，企业无法停产检修，因此即使价格突破现金成本后继续下跌，也仍无大规模检修出现，后续或将维持弱势运行，推荐空单逐步止盈，但在市场整体维持看空的情况下，底部尚不确定，暂时不推荐多头抄底入场。