氧化铝供应过剩局面延续 预计沪铝短期高位调整

【氧化铝】：供应压力延续，氧化铝难改弱势

周二氧化铝期货主力合约收2546元/吨，跌1.36%。

现货氧化铝全国均价2816元/吨，跌5元/吨，升水286元/吨，澳洲氧化铝F0B价格311美元/吨，跌1美元/吨，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25.4万吨，增加3360吨，厂库0吨，持平。

氧化铝供应过剩局面依然延续，预计价格维持下行趋势，供应端未见主动规模减产，且已至冬季以往环保限产政策今年也并未对氧化铝带来被动减产，市场供需平衡预期偏弱，短时氧化铝弱势难改。

【沪铝】：鹰派降息预期高，铝价调整

周二沪铝主力收21825元/吨，跌1.71%。LME收2845.5美元/吨，跌1.42%。

现货SMM均价21880元/吨，跌40元/吨，贴水90元/吨，南储现货均价21770元/吨，跌40元/吨，贴水200元/吨。

据SMM，12月8日，电解铝锭库存59.5万吨，环比减少0.4；国内主流消费地铝棒库存12.1万吨，环比持平。

宏观消息：美联储预计将在内部意见分歧的情况下连续第三次降息，官员们随后可能暗示暂停行动；芝商所集团（CME）的美联储观察工具显示，市场已高度定价一次25个基点的降息。

ADP最新数据显示，截至11月22日的四周内，美国私营雇主平均每周新增4750个就业岗位，结束了此前连续四周的就业流失。

好于预期的劳动力数据巩固了市场对美联储即使降息也会维持鹰派立场的预期，宏观情绪趋于谨慎，金属普遍回调。

基本面供需两端稳定，昨日铝锭价格回落，现货成交略有好转。盘面上铜价高位回调，前期铜价带动铝价上行逻辑暂时失效，沪铝持仓快速回落，铝价高位调整。