市场对供应过剩格局预期悲观情绪加剧 氧化铝短期弱势探底

12月10日早盘，氧化铝主力合约维持低位震荡，目前盘内报2513元，跌幅-1.76%。雨季后发运逐步恢复，矿价预计将震荡下行，关注几内亚矿石进口成本位置的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续。但当前价格临近多数厂家成本线，后续减产预期加强，追空性价比不高，建议短期观望为主。

铜冠金源期货：弱势难改

现货氧化铝全国均价2816元/吨，跌5元/吨，升水286元/吨。澳洲氧化铝F0B价格311美元/吨，跌1美元/吨，理论进口窗口开启。上期所仓单库存25.4万吨，增加3360吨，厂库0吨，持平。氧化铝供应过剩局面依然延续，预计价格维持下行趋势。供应端未见主动规模减产，且已至冬季以往环保限产政策今年也并未对氧化铝带来被动减产，市场供需平衡预期偏弱，短时氧化铝弱势难改。

广州期货：弱势探底

氧化铝国内总库存持续高位累增超市场预期，港口库存水平上行，年后仍有较多海内外新增产能投放，市场对氧化铝供应过剩格局预期悲观情绪加剧，年底长单未签氧化铝产能保持高产节奏，成本端矿价+烧碱价格下跌引发氧化铝生产成本支撑进一步下移，现货端报价相对坚挺，期现价差进一步扩大或有修复可能。氧化铝供应压力加剧市场资金悲观情绪，短期弱势探底，持续关注下破现金支撑后市场运行产能变化情况。