市场库存持续累积 锰硅短期或以偏弱震荡运行为主

12月9日早盘，锰硅主力合约小幅走低，目前盘内报5708元，跌幅-0.38%。目前的锰矿港口库存存在结构性问题，平衡性相对脆弱，硅锰冶炼端追求最有性价比，更改入炉锰矿配方，如果氧化矿减量较多，那么对于更便宜的半碳酸矿的需求大概率有所增加。需求端铁水产量季节性下降。硅锰周度产量小幅下降，硅锰库存缓慢累增，观察底部支撑力度。

光大期货：偏弱震荡运行为主

基本面来看，当前锰硅生产成本仍然偏高，南方主产区产量下降，锰硅周产量环比下降3.5%，连续5周环比下降。需求端，终端需求仍有待提振，成本支撑下，钢厂低价采购难度较大。库存端，63家样本企业库存累积，持续刷新近年来新高。综合来看，当前成本端有支撑，但供需层面仍显宽松，库存持续累积，情绪偏弱，上行驱动不足，预计短期偏弱震荡运行为主，关注主流钢招定价及黑色整体走势。

银河

8日锰矿现货整体平稳，锰硅现货稳中偏弱，部分区域现货下跌10至20元/吨。供应端，锰硅产量延续了此前的下行趋势。需求方面，尽管近期钢材利润有所修复，但螺纹钢表需环比走弱，产量也明显下行，对锰硅需求形成拖累。成本端方面，锰矿港口库存处于同期低位，海外矿山报价整体继续小幅上涨，成本端有所抬升。在成本端推动下短期反弹，但未来需求压力仍然存在，底部震荡为主。