受国际供应过剩预期影响 郑糖短期或震荡偏弱运行

12月5日早盘，白糖主力合约小幅走低，目前盘内报5315元，跌幅-0.24%。目前预估新榨季主要产糖国产量增加，全球供需关系从短缺转为过剩，直到明年一季度，国际糖价可能难有太大的起色。叠加目前国内配额外进口利润窗口也是持续打开，大方向还是维持看空。但国内糖价已经处于相对低位，多空博弈的难度加大，趋势性行情出现的概率也变小，策略上建议逢高抛空，价格下跌后择机平仓。

正信期货：震荡偏弱运行

陈糖已清库，新糖上市且逐渐上量，逐渐主导现货报价。10月进口食糖75万吨，同比增39.7%，环比回升明显，目前进口糖成本较低，利润空间扩大，上方受国际供应过剩预期影响依然承压。后续需关注国内压榨进度和产区天气。策略，因国际供应预期过剩，无新扰动情况下持续到明年一季度外糖暂震荡看待。国内榨季将全面启动，新糖陆续上市，渐主导国内供应，短期预计郑糖震荡偏弱。关注5300支撑位。

申银万国期货：维持低位震荡走势

国内方面，当前南方糖厂陆续开榨，食堂供应季节性增加，随着压榨时间增加、预计后期供应压力将逐渐显现。进口端，国内收紧糖浆和预拌粉的进口，叠加食糖进口前期点价成本相对偏高，除此以外，国内糖生产成本较高，对盘面有支撑。原糖跌破15美分，对郑糖有所拖累，预计短期维持低位震荡走势。