甲醇供需预期改善 预计沪胶短期维持震荡偏弱走势

【甲醇】（MA）

日内观点：偏强 中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：近期国内甲醇期货供需预期改善，驱动甲醇期价反弹主要有四方面原因：其一，伊朗限气政策落地，11 月下旬伊朗进入冬季采暖季，天然气供应受限导致甲醇装置减产，12 月进口量大幅减少，1 月或进一步回落，供应缺口预期升温。

其二，地缘制裁持续干扰。美国对伊朗化工物流制裁未放松，部分航运中断加剧进口不确定性，支撑市场乐观情绪。

其三，我国北方采暖季刚需释放，“煤改醇”民用采暖需求稳定增长 ，11 月甲醇燃料消耗量预估达 140-160 万吨，12 月或攀升至150-170 万吨。

其四，现货竞拍氛围改善，在偏多氛围支撑下，预计本周四甲醇期货或继续维持震荡企稳的走势。

【沪胶】（RU）

日内观点：偏弱 中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：随着国内云南和海南天胶产区逐渐临近停割季，未来国产全乳胶供应预期逐渐下降，同时胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，11 月重卡销量数据好于预期。

由于12 月初将迎来中央政治局会议，政策预期增强，宏观氛围改善。

随着前期利多因素逐渐消化，本周三夜盘，国内沪胶期货维持震荡偏弱的走势，期价小幅收低 1.58%至 14990 元/吨。预计本周四沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。