聚丙烯库存压力较高 预计甲醇短期逐步转为震荡调整

【聚丙烯】

【行情资讯】

基本面看主力合约收盘价6397元/吨，下跌12元/吨，现货6430元/吨，无变动0元/吨，基差33元/吨，走强12元/吨；上游开工77.97%，环比上涨0.8%。

周度库存方面，生产企业库存54.63万吨，环比去库4.75万吨，贸易商库存20.05 万吨，环比去库1.29万吨，港口库存6.53 万吨，环比去库0.05 万吨。

下游平均开工率53.7%，环比上涨0.13%。LL-PP价差406元/吨，环比扩大26元/吨。

【策略观点】

期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报预测全球石油库存将回升，供应过剩幅度恐将扩大，供应端还剩145万吨计划产能，压力较大。

需求端，下游开工率季节性震荡，供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度成本端供应过剩格局转变，或对盘面形成一定支撑。

【甲醇】

 【行情资讯】

太仓价格+5，鲁南+10，内蒙+2.5，盘面01合约+1元，报2136元/吨，基差-21。1-5价差-12，报-96。

【策略观点】

前期伊朗停车的潜在利多开始兑现，市场止跌企稳，盘面减仓上涨，月间价差开始底部回升，整体市场预期已经发生转变，预计短期底部出现。

从基本面来看，国内开工继续回升，企业利润回到季节性中性水平，到港回落，预计12月份进口供应依旧高位。

需求端港口MTO开工小幅回升，传统需求开工多数走高，整体需求有所好转。在伊朗装置停车提振下，市场情绪有所好转，港口库存高位大幅去化。

后续来看，供应预计仍将维持高位，限制甲醇进一步上行空间，预计市场在利多兑现后逐步转为震荡调整，单边观望为主，月间价差关注正套机会。