终端需求有所转弱 预计乙二醇短期低位运行

11月27日午盘，乙二醇主力合约小幅走低，目前盘内报3873元，跌幅-0.23%。产业基本面上，国内装置负荷因意外检修量较大，较预期偏低，国内供给量12月预期下降，进口量小幅下降，港口累库幅度或将放缓，中期随着检修结束预期国内产量仍然偏高，叠加新装置逐渐投产，供需格局的预期仍然偏弱。估值目前同比中性偏低，但需要进一步压缩负荷来减缓累库的进度，中期建议逢高空配。

西南期货：承压运行

库存方面，华东主港地区MEG港口库存约73.2万吨附近，环比上期持平。11月24日至11月30日，主港计划到货数量约为9.5万吨。需求方面，下游聚酯开工小降至91.3%，终端织机开工局部调整，备货下降，需求端支撑有限。10月聚酯产品出口总量在119.8万吨，环比增长1.5万吨，同比增长6.5万吨。综上，近端乙二醇检修装置检修增多，供应小幅缩减，库存累库暂缓，短期乙二醇或承压运行，关注港口库存和供应变动情况。

广州期货：低位运行

终端开工情况来看，截止11.20江浙终端开工有所下降，江浙加弹综合开工率87%（-1%），江浙织机综合开工率至73%（-1%），江浙印染综合开工率维持77%（+0%），本周坯布新单氛围及织造端新订单氛围出现局部走弱。综合来看，成本端煤价走弱带动煤制乙二醇成本下移，裕龙石化、宁夏畅亿投产及后期装置检修不多，新增产能持续释放，乙二醇供应压力较大。近期港口库存累库，聚酯行业旺季临近结束，终端需求有所转弱。后市来看，乙二醇高供应及旺季临近结束，四季度累库预期，期价低位运行。