出库抛售叠加替代粮供应增量 玉米盘面持续承压走弱

7月9日午盘，玉米主力合约小幅上涨，目前盘内报2302元，涨幅0.13%。当前行业下游库存处于相对较低位置，更容易形成新季玉米收获前的翘尾行情。但与进口预期，小麦替代以及国储购销数据等利空因素交织。多重因素重叠，大连玉米期货或继续盘底。

创元期货：偏弱看待

当前市场粮源供应相对宽松，港库库存中性，下游库存受制需求中性偏低，核心关注点在贸易商出库抛售和替代粮持续增加对玉米的压力，以及后续巴威登陆对产区的实际影响。另外，10日将再次投放6多万吨进口玉米，量级较前期下滑2/3，利空程度有限，关注拍卖成交情况。总体来看，供强需弱格局不变，贸易端有变现需求，下游采购力度不足，粮价暂无利好支撑，期现货短期偏弱看待，关注产区天气和陈化稻谷投放。

广州期货：需求偏弱

当前已经进入7月，市场分歧和变数加大，一方面空方担心接下来进入过去两年的主动去库存阶段，因华北地区有小麦饲用替代补充，南方销区有进口谷物替代，对东北玉米需求偏弱，但目前尚无法证实旧作即当前年度产需缺口已经得到补充，且1-9价差显著低于过往两年同期。另一方面多方期待下游主动或被动补库存，因近期猪价反弹，局部地区天气有异常迹象，而南方销区内外贸玉米库存偏低。