氧化铝供应仍较为过剩 预计沪铝短期震荡整理

【氧化铝】：市场利空主导，氧化铝延续弱势

周四氧化铝期货主力合约收2737元/吨，涨0.18%。

现货氧化铝全国均价2861元/吨，跌5元/吨，升水156元/吨，澳洲氧化铝F0B价格320美元/吨，涨1美元/吨，理论进口窗口开启。

上期所仓单库存25.5万吨，减少640吨，厂库0吨，持平。

氧化铝供需两端变化不大，整体供应仍较为过剩，上游电解铝厂招标采购价格继续下行，带动现货价格走低，市场利空氛围主导，延续弱势运行。

【沪铝】：非农强劲，铝价受抑

周四沪铝主力收21550元/吨，跌0.12%；LME收2806.5美元/吨，跌0.28%。

现货SMM均价21570元/吨，涨20元/吨，贴水20元/吨，南储现货均价21450元/吨，涨30元/吨，贴水125元/吨。

据SMM，11月20日，电解铝锭库存62.1万吨，环比减少2.5万吨；国内主流消费地铝棒库存13.75万吨，环比减少0.85万吨。

宏观消息：美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期的两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人，9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高。

美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高，数据公布后，互换合约继续显示美联储12月降息的可能性不大。

美国9月非农增长强劲，削弱了美联储12月降息可能性，美指强势反弹，铝价受压。

基本面铝锭社会库存周内大幅去库，主因绝对价格回落下游逢低采购热情较高，消费向淡季转换，连续大幅去库或难持续，继续关注美国更多数据对美联储降息路径指引，沪铝震荡整理。