玉米需求增加 预计花生短期呈震荡行情

【玉米】：美玉米高位回落，国内玉米震荡偏弱

外盘方面，美玉米11月USDA报告中性偏空，受美联储对降息分歧严重影响，美元指数走高，压制美玉米高位回落。

国内方面，近期华北农户惜售情绪仍存，短期上量有限；东北新粮上市偏慢，且港口到港较少、走货偏快拉动价格上涨。

下游养殖利润倒挂，不过当前养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增加，饲料企业备货增加；加工企业受利润转正支撑，加工企业需求增加，全国玉米现货价格稳中偏强。

策略：美玉米高位回落。国内新粮短期上量有限，下游需求持续，玉米现货稳中偏强，不过盘面率先走弱；中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将低位筑底。

操作上，暂时观望。

【花生】：新花生大体平稳，期货震荡为主

当前花生市场购销偏观望，东北产区挺价惜售、上货量低，河南受农忙与晾晒影响有效供应偏少，南北产区价差显著。

需求端，贸易商按需择价采购，食品加工企业订单不足，油厂需求有限且退货率偏高，整体需求低迷。

今年总产量高位、油料米占比高，短期价格难大幅上涨；东北优质商品米受高端刚性需求与库存成本支撑，回调空间有限。

下周河南农忙结束后的出货量及质量为关键变量，若有效补充供给，东北报价将承压，反之价格仍获支撑，远期需防范炒作风险，因涨价后货源多为库存囤积，实际消耗缓慢。

整体来看，短期内现货维持偏强震荡，后期重心或向河南转移。后续需重点关注河南供货情况及油厂收购政策调整。

策略：花生期货短期震荡行情概率偏大，观望为主。