螺纹钢基本面并未改善 预计沪铜短期维持震荡

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线支撑

核心逻辑：螺纹钢供需两端均有所走弱，螺纹产量环比下降，但持续性存疑，且库存水平偏高，供应收缩利好效应有限。

与此同时，螺纹需求表现不佳，高频指标位于近年来同期低位，而下游行业未见好转，需求延续季节性走弱，继而拖累钢价。

目前来看，螺纹钢供应收缩至低位，但需求表现偏弱，供需双弱局面下基本面并未改善，钢价仍易承压，相对利好的是估值偏低以及成本尚有支撑，短期走势延续低位震荡运行，关注需求表现情况。

【沪铜】（CU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：强势

参考观点：长线看强

核心逻辑：昨夜铜价反弹，沪铜主力期价一度收复8.6万关口，随后回落，持仓量小幅上升。

截至11月18日，CME FedWatch Tool数据显示，市场预期2025年12月降息概率已经下降至50%以下，此外，伦铜处于近5年高位，面临较强的技术压力。

从中长期角度看，宏观宽松叠加供应收缩预期或持续给予铜价支撑，短期受美联储偏鹰以及历史高位技术压力，铜价或持续震荡。

技术上，关注8.6万关口多空博弈。