棕榈油库存继续累积 预计豆油短期在区间内震荡偏强运行

【棕榈油】(P)

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏强

核心逻辑：BMD毛棕榈油低位反弹，但马来西亚11月产量增加且出口低迷仍是主要拖累。

国内棕榈油库存继续累积，令棕榈油期价仍处于震荡筑底阶段，短期棕榈油期价跟随国际市场反弹，反弹空间受限。

【豆油】-Y

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏强

核心逻辑：目前豆油市场受到原料大豆成本变动和外盘美豆油期价的双重影响。

国内豆油市场供应十分宽松，这构成了价格上行的最大阻力，前期大量进口的大豆到港，使油厂维持高开机率，豆油库存已升至近120万吨的同期高位。

同时，终端食用油消费疲软，下游贸易商采购心态谨慎，多采用随用随采的策略，导致现货市场成交清淡，高库存难以有效去化。

在供需出现明显转变的信号之前，豆油价格预计将继续在当前的区间内震荡偏强运行。