期现库存明显去化 预计碳酸锂短期偏强运行

【市场热点及投资逻辑】：上周五，LC2601合约收盘价82300元/吨，涨幅3.24%，持仓量为490951手，较上一交易日大幅增仓18968手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价80000元/吨（20），工业级碳酸锂现货均价77800元/吨（20）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-2300元/吨（-1600），工业级碳酸锂99.2%基差为-4500元/吨（-1600）。

价差：1-5价差为-640元/吨（-300）。

从基本面看，供应端，据SMM消息，锂盐厂整体开工率保持高位运行，其中锂辉石端与盐湖端开工率均维持在60%以上，成为供应主力，预计11月国内碳酸锂产量可以维持10月的生产量级，环比大致持平，12-1月受天气因素影响，盐湖提锂产量或减少。

库存端，9月国内锂盐厂库存约22920吨，较上月去库7360吨，环比减少24.31%，同比减少19.34%，截至11月7日，广期所交割库仓单有27332手，按照1吨/手计算，折合实物27332吨。

需求端，旺季延续，下游正极材料厂开工率上升，对碳酸锂需求增加。不过近期下游开始对高价原料采购谨慎，现货价格有回调。

终端行业，消息面，据乘联分会，10月1-26日，全国乘用车新能源市场零售90.1万辆，同比去年10月同期增长0%，较上月同期下降8%，今年以来累计零售977.1万辆，同比增长22%。

据SMM消息，2025年9月，国内储能电芯产量为52GWh，环比增长5%，具体来看，储能电芯市场供需两旺，产量维持增长态势。

观点：供应或延续上个月产量，需求储能表现亮眼，期现库存明显去化，基本面有望改善，江西省自然资源厅公告枧下窝矿区锂矿资源已动用部分的矿业权出让收益情况，矿端复产进度有了新的进展，长期来看锂大于求的矛盾没有完全转变。短期受需求强劲和明显去库支撑主力合约偏强运行。

操作上短期多单可继续持有，中长期多单谨慎持有。关注需求旺季的持续性。

策略建议：多单继续持有