市场需求难有起色 PVC期货或继续寻底

【行情复盘】PVC期货弱势调整，上周重心不断走低，突破前低附近支撑。上周五夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】期货持续松动，市场参与者信心受挫，国内PVC现货市场气氛不佳，各地区报价跟降为主，尽管低价货源较多，但现货成交并未有明显好转，整体商谈偏冷清。与期货相比，PVC现货小幅贴水，基差为-41，部分点价货源存在优势。西北主产区企业出货意向增加，报价多灵活下调，低价签单尚可，，可售库存下降，加之前期订单交付，厂区库存回落至29.14万吨。上游原料电石市场维稳运行，重心波动有限。电石供应稳定，多数厂家开工正常，货源较为充裕，厂家出货较为积极，下游PVC企业电石到货正常，待卸车处于高位。供需偏宽松，电石低位运行，PVC成本端支撑乏力。多数前期停车装置延续，仅新增一家企业检修，PVC行业开工有所回升，上涨至77.09%，较前期提升3.35个百分点，检修损失量略降。后期有四家企业计划检修，但部分停车装置将面临恢复，预计PVC开工仍有走高可能。需求转向淡季，市场预期不佳。终端订单不温不火，下游制品厂生产缺乏热情，华东、华南、华北地区开工保持在49%、50%、48%。管材、型材开工窄幅回落，型材跌破四成。市场买气不足，贸易商降价排货，但放量难以打开。华东及华南社会库存小幅下降至52.05万吨，环比减少1.64%，大幅高于去年同期水平18.86%。

【市场逻辑】原料电石处于低位，成本支撑不足，PVC自身供应充裕，而需求难有起色，业者信心不足，市场保持高库存状态。

【交易策略】基本面缺乏驱动，PVC期货或继续寻底，空单考虑谨慎持有，支撑关注4400-4500附近，操作上维持反弹偏空思路，上方4700-4750附近承压。期权方面，卖出行权价在4850上方的虚值看涨期权考虑谨慎持有。

（来源：方正中期期货）