显性库存进一步去化 沪锡短期或震荡偏强运行

11月10日沪锡期货行情走势显示，主力合约今日开盘报283980.00元，目前报286280元，涨幅0.97%，盘中最高价报287690.00元，最低价报283920.00元，昨日结算价报283620.00元。

西南期货方面表示，目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼严打非法矿山，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧；需求端，锡下游消费市场呈现出“传统领域承压，新兴动现”的复杂图景。整体需求虽未出现强劲反弹，但在人工智能和新能源等领域的结构性支撑下，仍展现出一定韧性。供需偏紧下，精炼锡显性库存进一步去化，预计锡价或震荡偏强运行。

五矿期货方面表示，根据海关总署数据，2025年9月我国进口锡精矿实物量达8714吨，较上月大幅下滑。需求方面，虽然消费电子、马口铁等传统领域消费表现略显疲软，但新能源汽车及AI服务器等新兴领域带来的长期需求预期为锡价提供支撑。10月份国内锡焊料企业的开工率呈现小幅回暖的态势。下游企业以逢低补库为主。策略观点：短期锡供需处于紧平衡状态，价格预计震荡运行为主。

沪锡产业链要闻

11月10日，截至11月6日，LME库存2975吨，环比增加36吨；上期所仓单5865吨，环比减少94吨，社会库存6684吨，环比减少144吨。

11月10日，9月焊锡开工率74.8%，月环比上升1.6%，同比增加0.7%，其中大型焊料企业开工率80.1%，环比上升1.9%；中性焊料企业开工率62%，月环比上升1.1%；小型焊料厂开工率64.2%，月环比不变。