市场情绪受到提振 预计股指短期延续骗强运行

【市场回顾】

上个交易日股指集体收涨，小盘股走势偏强，以沪深300指数为例，收盘上涨1.19%。从资金面来看，两市成交额回升1081.7亿元。期指方面，IH、IM缩量上涨，IF、IC放量上涨。

【重要资讯】

1. 美联储祭出组合拳：继续降息25基点+12月结束缩表，两票委反对利率决议

【核心逻辑】

《“十五五”规划建议》完整版发布，再度提振市场情绪，昨日股指开盘后整体上行，两市成交额回升，中小盘股指相对优势延续。

对比此前公报，完整版提及金融，进一步稳定市场预期，同时再度强调科技的重要性，新增“采取超常规措施”“加大政府采购自主创新产品力度”的表述，并首提AI概念，利好科技板块。

回顾前几次五年规划市场表现，预计会议影响将持续两周左右。美联储10月利率决议落地，如预期降息25bp，并宣布12月结束缩表，但后续鲍威尔发言偏鹰，称12月降息并非板上钉钉，降息预期降温，美债收益率及美元指数拉升。

股指预计受美联储降息预期变动影响承压，但我们认为一方面后续降息存在较大不确定性，另一方面降息预期的变化市场可及时消化，因此短期或受外围影响波动加大，但整体延续骗强运行。

【南华观点】

短期整体偏强运行