烧碱：下游接货一般现货成交偏弱 价格下调

今日国内液碱市场成交偏弱，河南、湖北、重庆32%液碱价格稳中有降，广东50%液碱价格稳中有降。山东地区下游和贸易商接货积极性不高，大型氧化铝厂卸货效率一般，氯碱企业有一定出货压力，32%、50%液碱价格持稳。河南地区氧化铝接货一般，加之近期受不可抗力影响，运输受限，氯碱企业出货压力加大，价格稳中有降。湖北地区下游和贸易商存看空心态，接货积极性不高，价格稳中有降。重庆地区下游接货积极性不高，且受外来货源冲击，价格稳中有降。今日山东32%离子膜碱市场主流价格750-855元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1210-1260元/吨。

开工：全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为85.55%，较上周85.45%提升0.1个百分点。本周氯碱装置检修较多，但也有较多前期负荷未满企业提负荷，整体开工负荷率小幅提升。

库存：10月22日华东扩充后样本企业32%液碱库存187600吨，较10月15日195000吨减少3.79%。华东江苏、江西因出货一般或个别工厂计划检修主动累库，库存小幅上涨，福建及安徽库存调整不多，山东及浙江地区因氯碱装置检修或低价货源出货较好，库存下降，华东整体库存有所下降。10月22日山东扩充后样本企业32%液碱库存89100吨，较10月15日97000吨减少8.14%。山东零星氯碱装置检修，且部分低价货源成交较好，加之部分工厂集中往河北方向交货，生产企业整体库存有所下降。

供应高位，下游氧化铝价格持续走弱，行业利润不断收缩亏损加大，因此烧碱需求端支撑较弱，短期市场价格支撑不足。中线看，需求采购周期临近，下游有补库需求，预计烧碱价格存一定支撑。从投产节奏看，氧化铝在明年一季度有较多投产，因此四季度或有集中备货行为，届时现货流通性或收紧，因此中长线烧碱存需求支撑。非铝方面，国庆后伴随前期非铝库存消化下降或可能因为低价有采购意愿，关注非铝补库情况。建议前期在手空单止盈离场，暂观望，跟踪下游补库节奏。

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