沪铅社会库存低位去化 预计不锈钢短期上方空间受制

【沪铅】：铅锭供需矛盾或逐步缓解，谨慎看待铅价上方空间

原料方面，铅精矿延续现货偏紧状态；废电瓶产废量边际提升，废电瓶价格持稳为主。

供应方面，近日铅锭出现区域性现货供应偏紧情况，主要由于再生铅供应增量暂不突出，加上降温后河北等地环保管控对铅锭运输造成一定影响，但再生铅冶炼利润尚可，后续复产节奏或加快。

需求方面，SMM铅蓄电池厂周度开工率75.36%，天气渐冷，电动车需求领域或呈现走弱趋势。

综合而言，铅锭货源区域性供应偏紧，社会库存低位去化，为铅价带来较强支撑，但随着再生铅复产兑现及电动车需求走弱，谨慎看待铅锭上方空间。

【不锈钢】：201减产传闻或边际提振期价

镍矿方面，近期印尼镍矿价格持稳运行，关注矿端消息扰动。

镍铁方面，钢厂对镍铁压价采购，据市场消息，近日广西某厂高镍铁招标价格925元/镍。

铬铁方面，太钢与青山的11月份招标采购价分别为8295、8495元/50基吨，均较上月持平。

供需方面，需求已渐入淡季，终端消费疲软，下游采购积极性不足；市场传言青山、北港新材、宝钢德盛三大201钢厂巨头共计减产超50万吨以保价。

综合而言，201三大钢厂减产或边际提振短期期价，但需求成色不足仍制约期价上方空间，关注中美关税博弈扰动，主力合约主要运行区间参考12500-13000。