焦炭需求未见明显改善 预计焦煤短期将震荡偏强
现货市场动态，进口煤目前通关已恢复，贸易商报价积极性一般，价格随盘面波动，交投氛围偏冷清。
供给端：焦煤供应宽松，焦炭供应小幅收缩，焦煤供应逐步恢复，随着小长假结束，山西、陕西等主产地煤矿复产率提升，较节前增加3个百分点，周度焦煤产量环比增加25万吨，其中，山西吕梁低硫主焦煤产量环比增加18万吨，高硫焦煤产量增加7万吨，供应端宽松格局进一步明确，同时，进口焦煤补充稳定，
蒙古甘其毛都口岸周度通关量维持在1800车/日，澳煤发运量环比增加12万吨，整体市场供应充裕。
焦炭供应受运输扰动，受北方地区降温降雨影响，山西至河北、山东等地的焦炭运输效率下降，部分焦化厂库存累积，周度焦炭产量环比减少15万吨，其中，山西临汾、吕梁地区焦炭产量分别环比减少8万吨、5万吨，供应端出现阶段性小幅收缩，但未改变整体宽松态势，焦化厂平均开工率仍维持相对高位。
需求端：需求释放平缓，采购以刚需为主，焦煤需求以去库存为主，下游焦化厂及钢厂焦煤库存处于中位水平，其中焦化厂焦煤库存周度减少8万吨，钢厂焦煤库存增加5万吨，整体呈现“焦化去库、钢厂累库”的分化格局。
受下游成材需求疲弱影响，企业采购情绪趋于谨慎，焦煤采购以消耗现有库存为主，主动增购意愿不足，周度焦煤总需求环比下降3%。
焦炭需求未见明显改善，下游钢厂利润有所回落，吨钢利润较上周减少40元/吨，钢厂对焦炭采购维持刚需补库，周度焦炭采购量环比减少6万吨。同时，螺纹钢、热卷等成材库存持续累积，钢厂生产意愿边际减弱，部分钢厂已计划小幅下调高炉开工率，间接制约焦炭及焦煤需求释放。
宏观与政策：会议预期成重要支撑，临近国内重要宏观会议，市场对基建投资加码、房地产政策优化等“稳增长”措施预期增强，叠加后续可能开展的煤炭超产核查，为焦煤价格提供阶段性支撑。
当前市场普遍关注会议期间是否会出台针对黑色系产业链的调控政策，以及查超产政策对主产地焦煤供给的实际影响，短期焦煤期货预计将震荡偏强，套利建议关注反套机会。