在消费旺季背景下 沪铝短期或将维持高位震荡格局

10月10日早盘，沪铝主力合约小幅上涨，目前盘内报21060元，涨幅0.26%。基本面方面，10月6日美国铝业巨头大火导致其或停产至明年初，海外供应预期下滑，助推铝价上涨。库存方面，节前节后提货情况良好预计后续维持去库。总的来说，目前影响铝价的核心因素为宏观，市场聚焦下阶段美联储降息情况，短期易涨难跌。

广发期货：维持高位震荡格局

库存方面，节后铝锭社会库存累积至64.9万吨，较节前增加5.7万吨，其中巩义地区累库2.8万吨，无锡地区累库1.1万吨，现货升贴水承压明显。综合来看，在宏观降息预期与消费旺季背景下，铝价下方支撑依然稳固。预计短期内沪铝将维持高位震荡格局，主力合约参考运行区间20700-21300元/吨。后续需重点关注库存去化节奏、铝水比例变化及终端订单承接能力。

五矿期货：延续震荡偏强运行

国内主流消费地铝锭库存较国庆节前增加5.7至64.9万吨，铝棒库存增加2.4至13.9万吨，铝棒加工费下调，交投一般。华东电解铝现货贴水期货40元/吨，下游观望情绪升温。外盘LME铝库存增加0.2至50.9万吨，注销仓单比例维持偏高水平，Cash/3M小幅升水。策略观点：市场氛围偏暖但贸易局势仍较反复。国内铝水比例提升和消费季节性回暖背景下铝锭累库压力不大，铝价有望延续震荡偏强运行。