沪铜产业内强外弱 预计螺纹钢短期将承压偏弱运行

【沪铜】（CU）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：长线看强

核心逻辑：昨夜沪铜增仓上行，突破今年3月高点，宏观内外宽松，支撑有色板块，产业内强外弱。

节前Grasberg矿停产的消息推动了铜价向上突破，资金关注度快速上升，进而带动有色板块偏强运行，假期间预计海外整体震荡上行。

国庆中秋小长假期间，主要关注宏观情绪变化：全球经济数据（尤其是中国和美国）、特朗普贸易政策动向（如对俄罗斯加大关税制裁）可能引发市场对全球经济增长和贸易格局的担忧，影响有色金属整体需求预期。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线压力

核心逻辑：节前螺纹钢供需格局延续边际改善，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微增，考虑到钢厂盈利状况不佳，短期增产动能不强，供应低位平稳运行，需注意的是假期增库压力偏大，利好效应不强。

与此同时，节前下游补库带来螺纹钢需求改善，高频指标低位回升，但两者仍是近年来同期低位，且下游未见好转，旺季需求改善空间预计不足。

综上，节前螺纹需求回升，而供应表现平稳，供需格局有所好转，但下游表现低迷，需求隐忧未退，基本面并无实质性改善，相反减产负反馈担忧发酵，钢价将承压偏弱运行，假期重点关注库存增幅情况。