下游需求有所转弱 甲醇期价继续盘整

【行情复盘】甲醇期货继续僵持，昨日重心窄幅下探后回升，录得长下影线。隔夜夜盘，主力合约低开低走。

【重要资讯】市场参与者节前心态谨慎，国内甲醇现货市场气氛弱稳，大多数地区报价未有波动，内地部分报价小涨。上游煤炭市场走弱，报价回落。部分民营煤矿完成任务后暂停产销，主流煤矿生产较为谨慎，产量有所收紧。下游用户节前备货进入尾声，贸易商投机需求减弱。市场供需两弱，煤价短期或走低，甲醇成本端跟随下移。西北主产区报价基本维稳，厂家低价接单平稳，企业库存继续回落，降至47.81万吨，内蒙古北线商谈参考2080-2100元/吨，南线商谈参考2100元/吨。与期货相比，甲醇现货大幅贴水，基差处于低位，可考虑波段做多基差套利。西北、华东地区装置运行负荷提升，带动甲醇行业开工走高，上涨至74.27%，较前期提升1.61个百分点，西北地区开工上涨82.30%。企业新增检修计划不多，但部分装置面临重启，甲醇供应稳中有增。下游需求跟进一般，甲醇现货成交不活跃。西北地区MTO装置开车，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工大幅走高至87.38%，较前期提升3.75个百分点。传统需求行业表现不一，二甲醚、MTBE开工小幅回升，而甲醛、醋酸开工回落。下游节前备货有限，商谈气氛转弱。部分进口船货卸货时间推迟，甲醇港口库存略回落至147.77万吨，大幅高于去年同期44.73%。

【市场逻辑】煤价弱势调整，成本支撑不足，随着装置重启，甲醇供应或增加，下游需求有所转弱，市场面临高库存压力不减。

【交易策略】基本面缺乏方向指引，甲醇期价继续盘整，短期重心在区间下沿附近盘整，关注能否企稳，上方压力位关注2450-2470附近。期权方面，可考虑卖出权价在2350下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）