下游消化能力有限 郑棉短期或维持偏弱震荡走势

9月30日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报13325.00元，目前报13250元，跌幅-0.86%，盘中最高价报13340.00元，最低价报13155.00元，昨日结算价报13365.00元。

光大期货方面表示，国内市场方面，郑棉依旧维持偏弱震荡走势，新棉集中、大量上市的压力是近期市场关注的主要因素，下游短期消化能力有限，郑棉维持偏弱震荡走势。但需要注意的是，当前市场并非毫无支撑因素，且郑棉期价已经到阶段性低位水平。综合来看，近期情绪偏弱，我们认为短期郑棉依旧维持偏弱震荡走势，关注籽棉收购情况。长假临近，提醒投资者注意持仓风险。

正信期货方面表示，国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，目前部分地区新棉采收持续进行，下游需求有所好转，但整体仍显疲软。中国棉协显示今年国内棉花产量继续增加至721.6万吨，创2013年以来新高。策略：宏观与产业弱势共振，美棉破位下跌。节前国内棉花库存仍在持续消耗，对棉价提供支撑；新棉逐步收获，且当前下游需求仍显偏弱，压制短期郑棉走低，同时中长期在丰产压力下郑棉将表现偏弱。操作上，单边逢高空01，套利推荐1-5反套。不过节前建议轻仓参与。

棉花产业链要闻

9月30日，截至2025年9月28日当周，美国棉花收割率为16%，前一周为12%，去年同期为19%，五年均值为16%。

9月30日，截至9月29日，郑棉注册仓单3173张，较上一交易日减少224张；有效预报22张，仓单及预报总量3195张，折合棉花12.78万吨。