市场供应压力偏大 豆粕短期或震荡偏弱运行

9月30日早盘，豆粕主力合约小幅走低，目前盘内报2935元，跌幅-0.07%。需求端来看，下游饲料厂物理库存维持中性，渠道与下游库存前期备货较多，后续预计采买情绪有限，但预计在养殖高存栏背景下仍将保持刚需水平消费维持。

正信期货：震荡偏弱运行

国内，近期大豆到港充足支撑国内供应，油厂开机率保持高水平，同时节前下游补库增加，油厂大豆库存升至高位，豆粕库存小幅下降。策略：节前美豆在收割压力下震荡偏弱。国内豆粕在远月供应缺口减小，近月供应压力偏大背景下，短期连粕震荡偏弱，中长期连粕仍将震荡筑底。操作上，暂时观望，轻仓过节。

五矿期货：震荡偏弱运行

国内供应现实压力较大，买船已覆盖至12月，大豆库存处历年最高水平，成本端未有明确利好，容易引发短期回落行情，当前阿根廷暂时取消出口税已驱动豆粕向下。中期来看，全球大豆供应宽松奠定了反弹抛空的大方向，因美豆估值偏低，南美种植、天气仍有变数，当前豆粕市场震荡偏弱。