市场库存存在较高累库预期 沪锌短期或弱势震荡运行

9月29日早盘，沪锌主力合约维持低位震荡，目前盘内报21700元，跌幅-1.52%。需求端相对平稳，维持存量为主，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向。操作上，锌短中期大幅下行可能性不大，但长期来看锌将由平衡走向过剩的预期未改，策略上仍可逢高布局长线空单，节前建议轻仓规避风险。

金瑞期货：弱势震荡运行

国庆长假在即，下游有所补库，周度库存小幅下降。目前锌价依然带来较为稳定的资源供应预期；即使在目前比价情况下，国产矿生产利润有所下降但仍有较为丰厚的利润，因而暂时生产不需大幅下调；因而四季度国内存在较高的累库预期，从而导致比价处于较低水平且需要传导出口。锌价走势兑现品种基本面特性，短期看锌价弱势震荡。

南华期货：震荡为主

需求端方面，目前国内七地库存持续累库，暂未观察到旺季现象，短期受台风影响，下游开工率预计小降。LME库存持续下降，库存上锌价外强内弱格局愈发明显，交易策略上内外反套可以继续观望LME库存逼近极值，目前锌锭还是以内外正套逻辑为主。短期内，观察宏观与消费，震荡为主。南华观点：重心缓慢下移，建议逢高买入实值看跌期权，或卖出虚值看涨期权。