棕榈油供需形势转好 预计花生价格探底回升

【棕榈油】：阿根廷暂时取消豆系产品出口税，内外油脂油料均承压

政策，阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品（豆粕和豆油）、玉米和小麦的出口税，该措施将持续至10月31日或出口总额达到70亿美元为止。阿根廷是全球最大的豆油和豆粕出口国。

产地，9月前20日马棕产量降8%，同期出口增8-9%。美豆优良率61%，收割进度9%；巴西大豆播种进度0.9%。

国内，豆油现货日成交一般，棕榈油刚需采购；三大油脂库存周比均降。

策略，北美开始收获，南美播种拉开序幕，美豆压榨需求强劲但出口未见好转，且阿根廷取消豆系出口税将进一步冲击美豆出口市场，隔夜CBOT豆油及CBOT大豆均大幅收跌，降雨且节日密集，9月前20日马棕产量降8%，前20日出口增幅扩大至8-9%，其中印度进口较上月同期增加9%。

整体看，9月马棕供需形势转好；不过外围扰动不利，BMD毛棕高位震荡偏弱，加菜籽买船持续偏低，菜油降库速度加快。

操作上， 东南亚供需好转，国内油脂库存止增，不过阿根廷出口税取消施压全球油脂油料市场，豆棕油盘中跌破震荡区间下沿，而受供应趋紧支撑菜油于10000附近运行，走势强于豆棕油。长假前建议棕榈油前期多单部分止盈立场。

【花生】：新花生价格趋稳，期货震荡为主

产区天气变化将直接影响晾晒进度、供给量及新花生质量。

近期河南产区由于阴雨天气持续，春花生内霉现象普遍，品质差异较大，报价混乱，干货、好货供给不足，东北、河南麦茬花生大量上市仍需数日，当前受天气影响，优质货源供给趋紧。

中期建议保持谨慎，严格控制货源干度及霉变指标，阶段性行情需关注新花生水分好转后市场入市心态，因各环节库存偏空且花生价格处相对偏低水平，建议关注存货需求的释放。

策略：期货方面，花生期货加速下行，恐慌情绪过后，价格探底回升，中短期仍以区间震荡对待。