海内外库存呈去库趋势 沪锡短期或震荡偏强运行

9月22日午盘，沪锡主力合约走势表现偏强，目前盘内报272860元，涨幅1.64%。上周五内外锡价收复关键整数关支撑，价格充分下调后国内社库去库快，SMM周库存减少936吨至8453吨，钢联口径减少1226吨，帮助锡价企稳。同时，国内锡市供应端仍有锡精矿与再生锡供应紧张题材。锡价暂难走出趋势行情，观望或短线延续“高抛低吸”交易风格。

西南期货：震荡偏强运行

目前国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存进一步缩紧，开工率低于正常水平，进口方面印尼出口资质证到期，或影响后续产出及出口，供应方面总体偏紧，消费方面交投仍旧清淡，传统消费领域进入季节性淡季，总体难言乐观，海内外库存均呈现去库趋势，且海外库存处于低位，矿端偏紧已经传导至冶炼端，预计锡价或震荡偏强运行。

五矿期货：继续维持震荡运行

随着“金九银十”传统旺季的到来，下游消费边际转好，国内8月份样本企业（包含大、中、小型企业42家）锡焊料产量7027吨，较7月份环比增加7.99%，总样本开工率为70.37%，较7月份增加7.48%。策略观点：短期锡供需处于紧平衡状态，虽缅甸佤邦锡矿复产在即，但整体量能仍有待观察，叠加旺季需求回暖，锡价短期或难有下跌、继续维持震荡运行。操作方面，建议观望为主。