工业需求改善不足 预计尿素短期恐延续弱势运行

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素主力期价承压均线系统继续弱势下挫。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1610-1650元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1650-1660元/吨附近，菏泽市场参考价格1640-1650元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东01合约基差约-3元/吨，河北01合约基差约7元/吨，基差环比小幅走强。价差方面，UR11&01价差约-17元/吨，环比继续走弱；UR01&05价差约-55元/吨，偏弱运行。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约8847张，环比上期减少50张，减量来自四川农资25张，安徽中能25张。现阶段仓单分布在云图控股和中农控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，目前山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量920吨，较前期增加50吨，环比涨5.75%。短期复合肥企业成品出货依旧较差，原料按需采购为主。此外东北尿素到货量约6.6万吨，较前期上调4.6万吨。基于外省低价货源频现，东北场内储备、复合肥企业逢低跟进，整体采购量有明显提升。

【交易策略】

现阶段尿素盘面持续下探，价格重心不断下移，弱势格局延续。现货市场工厂继续降价，贸易商出货为主，建仓意愿偏低。此外终端农业低迷，秋季肥铺货进度不畅，工业需求改善不足，加之出口情绪降温使得短期供需延续疲弱态势。鉴于产业持续攀升库存压力以及高仓单拖累，预估短期尿素恐延续弱势运行概率较大。价差方面，UR01&05反套可适度减仓参与。期权方面，前期卖出主力看涨期权可谨慎持有，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）