下游持续疲软 尿素短期恐延续弱势运行

【行情复盘】

期货市场来看，现阶段尿素主力期价窄幅调整，下行趋势延续。现货市场来看，据隆众数据信息显示，山东地区小颗粒主流出厂成交约1600-1660元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1650-1660元/吨附近，菏泽市场参考价格1650-1660元/吨附近。

【基差价差】

基差方面，山东01合约基差约-11元/吨，河北01合约基差约-1元/吨，基差环比明显回落。价差方面，UR11&01价差约-14元/吨，环比走弱；UR01&05价差约-48元/吨，窄幅调整。

【仓单变化】

从仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前尿素仓单量约8897张，环比上期持平。现阶段仓单分布在云图控股和中农控股。

【重要资讯】

据隆众数据信息显示，本周尿素港口样本库存量54.94万吨，环比减少7.15万吨。本周期港口货源离港节奏加快。锦州港、龙口港、烟台港大颗粒尿素以及日照港、天津港、黄骅港小颗粒尿素出现离港，天津港大颗粒以及青岛港、连云港货源集港，其余港口窄幅波动，短时离港与集港情况并存，整体港口库存趋势由升转降。此外本周尿素生产企业产能利用率79.34%，较上期涨1.24%，周期内新增4家企业装置停车，停车企业（装置）恢复4家，延续上周期的装置变化，产能利用率逐步上升。

【交易策略】

近期尿素盘面延续弱势下行，价格整体反弹动能有限。基本面来看，本周产业库存环比继续攀升，而港口库存环比则出现下降。近期尿素生产负荷继续上扬，但下游则持续疲软，弱现实并未得到明显改善。受此影响，供需疲弱叠加高仓单压制令尿素短期恐延续弱势运行概率较大。价差方面，UR01&05反套可适度减仓参与。期权方面，前期卖出主力看涨期权可谨慎持有，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）