下游消费边际好转 沪铝短期或延续偏强走势

9月11日早盘，沪铝主力合约震荡走高，目前盘内报20885元，涨幅0.48%。铝价在宏观预期与基本面现实之间博弈震荡。海外降息预期和铝材出口保持韧性提供支撑，但国内终端需求改善偏弱抑制价格上行空间。近期重点关注旺季需求兑现情况及库存走势，若库存出现拐点，铝价有望进一步冲高。

铜冠金源期货：延续偏强走势

美国8月PPI通胀意外回落，为美联储下周降息决定增添新的支撑因素。昨晚美国公布的PPI数据意外下滑，加上特朗普再次施压美联储，进一步巩固市场降息预期。基本面铝水比例提升，铝锭供应量回落，下游消费边际好转，累库速度放缓。铝市氛围偏好，沪铝延续偏强走势。

金瑞期货：仍偏强震荡

现货市场方面稍显偏弱，库存虽去化但绝对值偏高，现货流通充裕下持货商回归下调出货，下游接货不温不火，成交不佳；铝棒加工费小幅上涨。成本端小幅下滑，其中国内氧化铝和部分地区煤价延续跌势、炭块价格持稳；海外欧洲天然气价持稳、电价再度跌至低位。综合来看，基本面边际改善叠加宏观氛围偏暖铝价预期仍偏强震荡，但当前仍看不到明显的缺口、成本端偏弱也进一步限制向上的空间。