玉米南北方港口库存持续去化 预计豆粕短期震荡运行

【玉米】：玉米现货偏强，盘面率先回落

国外方面，截至9月7日当周，美国玉米优良率降至68%，高于预期，美玉米盘面震荡。

国内方面，小麦收购延续，对麦价形成支撑；玉米处于青黄不接阶段，近期进口玉米拍卖持续进行，但成交率逐渐萎缩；部分地区春玉米逐步上市，开秤价较低但近期有所提价；山东加工企业门前到车辆较多，北港库存加速去化，短期玉米现货平稳。

需求方面，当前饲企和加工企业库存季节性减少，新粮上市前企业补库谨慎，延续随用随补。

策略：美玉米震荡运行。国内储备收购扩大支撑麦价坚挺，近期南北方港口玉米库存持续去化，支撑短期玉米反弹；不过短期华北玉米上量增加，部分春玉米上市，同时进口玉米拍卖继续，市场看空情绪仍存，盘面在连续反弹后开始回落。

中长期来看，新季玉米产情尚可，丰产预期仍存；叠加随着新季玉米收获临近，贸易商抛压逐渐加大，中期玉米仍将弱势运行。

【豆粕】：美豆反弹，连粕震荡

成本端，近期美豆产区气温回升，降雨有限，截至9月2日美豆干旱面积升至16%，低于去年。

截至9月7日美豆优良率降至64%，高于预期但低于去年，上周美豆出口净销售合计79.47万吨，虽符合预期但本年度销售低于预期，出口疲弱拖累美豆需求。多空交织美豆反弹。

国内，8月大豆进口1228万吨再创历史同期最高，大豆到港充足支撑国内大豆供应，油厂开机率保持高水平，同时近期下游补库一般，豆粕现货供需宽松；油厂大豆及豆粕继续累库，短期大豆及豆粕库存增加。

策略：当前豆粕市场延续“弱现实、强预期”格局，其中三四季度国内进口大豆大量到港保证豆粕供应充足，但中美关税存在导致明年一季度豆粕存在供需缺口预期，同时美豆减产预期及压榨需求旺盛强化进口成本上涨预期。多空交织，短期连粕震荡运行。