市场需求处传统旺季 预计碳酸锂短期偏强运行

【市场热点及投资逻辑】：上周五行情，LC2511合约收盘价74260元/吨，涨幅1.39%。持仓量为364002手，较上一交易日增仓10328手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价74700元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价72800元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为440元/吨（-840），工业级碳酸锂99.2%基差为-1460元/吨（-840）。

价差：11-1价差为-220元/吨（-80）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价850美元/吨，较上周下跌40美元/吨；国内锂云母精矿较上周下跌10元/吨度。

供应端，云母矿和盐湖提锂减产，其余原料碳酸锂生产企业开始复工复产，其中以锂辉石端和回收端提锂为主。

据海关数据显示，2025年7月锂辉石进口总量约为75.1万吨，环比增加30.4%。7月我国碳酸锂进口量1.29万吨，同比增长38.01%，环比增长1.12%。矿端供应预期增加，利空锂价。

库存端，8月国内锂盐厂库存约30280吨，较上月去库4450吨，环比减少12.81%，同比减少14.94%，截至9月5日，广期所交割库仓单有36631手，按照1吨/手计算，折合实物36631吨。

需求端，磷酸铁锂行业开始吹响反内卷的号角，需求预期减少，出现潜在利空，由于前期下游部分企业大量备货，加上期货盘面回调的影响，近期企业备货心态转为谨慎，现货价格成交重心下移，不过考虑到金九银十旺季下游企业仍有备货的需求。

终端行业，消息面，据乘联分会消息，8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比去年同期增长5%，较上月增长9%，全国新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%。

观点：供应收缩不及市场预期，需求传统旺季下十一节前下游或有提前备货的预期，锂盐厂库存减少但仓单数量持续增加，虽然反内卷细则传闻真伪尚未得到证实，但市场情绪已得到提振并表现在盘面上。短期主力合约在市场情绪影响下波动较大，若传闻为真，主力合约偏强运行的可能性较大；反之有回落的风险。重仓交易需谨慎，注意风险管理。

策略建议：观望