基本面驱动不足 甲醇期货延续区间震荡

【行情复盘】甲醇期货逐步企稳，上周盘面呈现涨跌交互运行态势，重心震荡走高，站稳短期均线支撑，并上破2400关口。上周五夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】期货低位反弹，市场参与者心态略好转，国内甲醇现货市场气氛有所回暖，各地区报价稳中小涨，内地市场略强于沿海市场。与期货相比，甲醇现货市贴水幅度扩大，基差处于低位，做多基差套利谨慎持有。上游煤炭市场弱稳，部分地区重心窄幅变动。产区主流煤矿生产稳定，市场煤出货好转，坑口库存压力整体可控，矿方报价偏强。迎峰度夏步入尾声，下游电厂日耗回落，工业用煤不佳，维持刚需采购节奏。煤价大稳小动，甲醇成本端变化有限。西北主产区企业报价小幅上调，但实际签单一般，内蒙古北线商谈参考2050-2060元/吨，南线商谈参考2070元/吨，企业库存继续增加，上涨至51.58万吨。甲醇行业开工上涨，西北、华东地区装置提负，整体开工达到74.21%，较前期提升2.02个百分点，西北地区开工上涨至82.60%。后期新增检修计划不多，但多套装置面临恢复，甲醇产量或回升。华中、华东地区MTO装置提负，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工窄幅提升至82.37%，整体波动幅度不大，原料库存偏高，刚需补货为主。传统需求行业仍低迷，开工全线下滑，专项活动结束后，有望逐步恢复。受到买涨不买跌心态的影响，下游商谈气氛好转，带动商谈重心上移，放量仍有待提升。进口船货到港卸货增多，沿海地区库存累积至139.85万吨，大幅高于去年同期水平19.71%。

【市场逻辑】成本支撑不足，重启装置较多，甲醇供应呈现增加态势，旺季效应尚未显现，下游刚需跟进为主，港口库存达到高位。

【交易策略】基本面驱动不足，甲醇期货延续区间震荡，下方2350-2370附近存在支撑，短期重心企稳后或继续走高，已入场多单谨慎持有，上方2450-2470附近承压，波段参与为主。期权方面，卖出2601合约行权价在2350下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）