基本面变化不大 预计铁矿石短期呈震荡走势

供应端，澳洲发运量随着力拓发运量回落小幅下降，巴西发运量有所回升，其他国家发运量有所上升，全球铁矿石发运量有所增加。澳洲发运量1894.6万吨，环比减少50.2万吨。巴西发运量1007.5万吨，环比增加191.9万吨。

四大矿山，力拓发运量环比减少114万吨至611万吨，BHP发运量环比增加61.7万吨至522.7万吨，FMG发运量环比减少0.4万吨至435.0万吨，VALE发运量环比增加230.7万吨至803.7万吨。中国47港口到港量2645.0万吨，环比增加182.7万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所下降，内矿库存有所增加。

需求端，新增24座高炉检修，6座高炉复产，高炉检修发生在河北、山西地区，河北地区主要以环保限产为主，山西为例行检修，产量下降较为明显。铁水产量环比下降11.29万吨至228.84万吨。但之后也会复产，铁矿的需求仍有刚性支撑但需要注意的是，需求弱势导致成材价格下跌，钢厂盈利率继续下降。

库存端，47个港口进口铁矿库存为14425.72万吨，环比增加37.70万吨，在港船舶数108条，环比增加7条。247家钢厂进口矿总库存环比下降67万吨，进口矿库消比31.85。

综合来看，目前除了钢厂利润有所下降，但铁矿石基本面变化不大，主要是属于跟随品种，重点关注旺季需求兑现情况，当前成材需求预期走弱，且钢厂利润持续收缩，关注是否负反馈传导至原料端，钢厂是否会主动减产。预计九月上旬需求韧性仍在，矿价呈现震荡走势，若成材需求不及预期，可能中下旬矿价也有下跌风险。

（来源：光大期货）