采购意愿偏低 沪铅仍将维持震荡格局

市场要闻与重要数据

现货方面：2024-12-19，LME铅现货升水为-31.73美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -50元/吨至50.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-75元/吨至16725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-25元/吨至16650元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-50元/吨至9925元/吨，废白壳较前一交易日变化-50元/吨至9525元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至9975元/吨。

期货方面：2024-12-19，沪铅主力合约开于16795元/吨，收于16730元/吨，较前一交易日变化0元/吨，全天交易日成交28827手，较前一交易日变化-11102手，全天交易日持仓43709手，手较前一交易日变化-3629手，日内价格震荡，最高点达到16810元/吨，最低点达到16660元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16865元/吨，收于16860元/吨，较昨日午后收盘跌5元/吨。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较上一交易日上涨25元/吨。河南地区持货商报价对SMM1#铅均价平水出厂，或对沪铅2510合约贴水140-120元/吨；湖南地区除个别铅冶炼厂挺价出货，报价对SMM1#铅平水出厂外，其他品牌铅冶炼厂报价维持对SMM1#铅贴水50-30元/吨出厂，部分持货商报价对沪铅2510合约贴水160-150元/吨出厂；云南地区持货商报价对SMM1#铅贴水200元/吨以上出厂。期铅小幅走强，下游仍以刚需采购为主，散单市场成交整体偏淡。

库存方面：2024-12-19，SMM铅锭库存总量为4.8万吨，较上周同期变化-0.46万吨。截止9月3日，LME铅库存为234700吨，较上一交易日变化0吨吨。

策略

中性

目前铅品种依然呈现供需两弱格局，供应端，TC价格持续走低，而冶炼厂检修也有所增多，消费端，经销商库存去化缓慢，采购意愿偏低，部分企业成品库存有所累积。同时，9月电动自行车新国标及中东关税政策即将落地，消费影响存在不确定性。因此在目前情况下，铅价预计仍将维持震荡格局，震荡区间或在16,300元/吨至17,050元/吨。

期权策略：卖出宽跨

风险

1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧

（来源：华泰期货）