沪镍供需矛盾暂不凸显 预计不锈钢短期向上动力有限

【沪镍】：印尼消息面扰动逐步消退

消息面，一是近日印尼多地发生暴乱，目前暂未波及到印尼镍矿及镍冶炼厂；二是印尼林业工作组宣布将于9月1日起在全国范围内展开打击非法采矿行动，但印尼腐败问题、执法效率低、土地权属纠纷等现实因素或对执行带来阻力，后续实际执行效果有待观察。

硫酸镍方面，中间品现货偏紧带来成本支撑，部分三元企业提前备货氛围下预计硫酸镍价格稳中偏强。

供需方面，短期精炼镍供需矛盾暂不凸显，海内外库存稍有减少，不过金九消费旺季预期难有明显起色，中长期过剩逻辑仍然对镍价带来压力。

综合而言，印尼暴乱升级及打击非法采矿行动暂未对镍产业造成实质影响，情绪扰动渐退，中长期过剩周期下谨慎看待镍价反弹空间，密切跟踪印尼端相关进展。

【不锈钢】：需求缺乏起色，期价向上空间或有限

消息面，一是近日印尼多地发生暴乱，目前暂未波及到印尼镍矿及镍冶炼厂；二是印尼林业工作组宣布将于9月1日起在全国范围内展开打击非法采矿行动，但印尼腐败问题、执法效率低、土地权属纠纷等现实因素或对执行带来阻力，后续实际执行效果有待观察。

镍铁方面，近日镍铁成交价上调至940-950元/镍。

铬铁方面，铬矿成本支撑较强，铬铁市场货源流通持续紧张，青山9月钢招价环比上涨300至8295元/50基吨。

供应方面，据Mysteel统计，8月国内不锈钢粗钢预估产量327.95万吨，预计9月排产340.21万吨，月环比增加3.74%，同比增加3.57%。

需求方面，市场采购氛围好转程度有限，未见金九备库信号。

综合而言，印尼消息面目前暂未对印尼镍产业造成明显影响，镍铁及铬铁成本支撑上移，但供应预期增加、需求缺乏明显起色，不锈钢向上动力或有限，主力合约主要运行区间参考12700-13200，密切关注印尼暴乱及打击非法采矿相关进展。