市场面临压力增加 甲醇尚未打破震荡格局

【行情复盘】甲醇期货涨跌交互运行，昨日重心向上测试十日均线压力位后回落。隔夜夜盘，期价窄幅走高。

【重要资讯】期货逐步企稳，业者心态尚可，国内甲醇现货市场气氛平稳，区域表现分化，沿海市场稳中有升，内地市场弱势整理，少数价格回落。西北主产区企业报价大稳小动，厂家接单情况一般，企业库存略增加至50.52万吨，内蒙古北线商谈参考2030-2060元/吨，南线商谈参考2030元/吨。与期货相比，甲醇现货保持大幅贴水，基差处于低位，做多基差套利谨慎持有。上游煤炭市场偏弱运行，交投气氛冷清。煤矿生产偏谨慎，部分暂停生产，市场煤出货一般，坑口库存累积。下游控制采购节奏，贸易商拉运不积极，需求端支撑减弱。短期煤价仍存回落可能，甲醇成本端跟随走低。华北、华中地区装置降负荷，甲醇行业开工回落，整体降至72.19%，高于去年同期0.81个百分点，西北地区开工在八成附近波动。九月份，企业检修计划不多，但停车装置面临重启，甲醇供应存在回升预期。下游需求表现分化，新型需求整体平稳，而传统需求疲弱。华中MTO装置开车，带动煤（甲醇）制烯烃装置平均开工提升，上涨至82.24%，较前期回升0.83个百分点。传统需求行业开工全面下滑，其中醋酸开工跌破九成。市场买气不足，下游保持刚需接货节奏，商谈略显僵持。进口船货集中到港卸货较多，甲醇港口库存达到129.95万吨，接近130万吨，大幅高于去年同期19.71%。

【市场逻辑】成本端松动，后期检修计划不多，甲醇供应相对稳定，需求依旧不温不火，随着库存回升，市场面临压力增加。

【交易策略】缺乏利好驱动，甲醇期货考验区间下沿附近支撑，短期关注能否企稳，当前尚未打破震荡格局，波段参与为宜，上方2450-2470附近承压。期权方面，卖出2601合约行权价在2350下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）