市场活跃度降低 预计煤焦短期宽幅区间震荡

【相关资讯】1、Mysteel持续跟踪调研唐山高炉月底停限产的执行情况。截至9月1日，23家样本钢企89座高炉，钢厂均已按照计划对高炉进行停产检修，新增16座高炉检修，其余以轮换检修和减产为主，理论测算日均铁水影响量约12.23万吨（包含此前已检修高炉），产能利用率为74.62%，较8月27日下降14.21%，较去年同期下降10.35%。另大部分高炉预计9月4日复产。

2、Mysteel煤焦：鉴于近期钢铁行业整体需求疲软，钢材市场价格持续下行，且上游炼焦煤等原材料价格出现阶段性回落，为共同应对市场挑战、维系双方长期稳定的合作关系，宁夏钢铁(集团)有限责任公司决定，自9月4日零时起干熄焦价格下调55元/吨，湿熄焦价格下调50元/吨。

3、焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1559元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1654元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1755元/吨。

焦煤：山西煤仓单1150元/吨，蒙5仓单1051元/吨，蒙3仓单1063元/吨，澳煤（港口现货）仓单1215元/吨。

【逻辑分析】随着反内卷情绪的消退，市场担忧9月中下旬煤矿复产进度会加快，同时下游钢材端压力显现，黑色板块整体承压。

在当前时间节点，预计全国煤矿安全工作都会趋严，制约煤矿产能利用率回升，但考虑到同期钢厂环保也会加严，铁水产量也会下降，焦煤供需阶段性都减少，对于焦煤中期供需关系不会有明显的改变。

现货面，焦煤价格震荡下行，下游采购积极性有所减弱；焦炭方面，市场信心走弱，焦炭第八轮尚无消息，反而有部分钢厂提降第一轮。

考虑到未来煤矿查超产还存在抽查的可能，煤价也有一定的支撑，继续下跌也面临阻力，但上行也缺乏驱动，整体看来预计近期焦煤的供需较为平衡，无明显矛盾，预计盘面双焦活跃度也将会降低，难有趋势性行情，价格宽幅区间震荡。

【交易策略】1、单边：宽幅震荡

2、套利：观望

3、期权：观望

4、期现：观望