库存绝对量压力仍较大 预计纯碱短期震荡调整

【行情复盘】

期货市场，现阶段纯碱主力01合约窄幅整理，盘面反弹动能相对有限。现货市场来看，据数据资讯显示，华北地区重碱价格1240-1350元/吨，华东地区重碱价格约1260-1350元/吨，华中地区重碱价格约1320-1370元/吨。

【基差价差】

基差方面，近期华北重碱01合约基差约-37元/吨，华中重碱01合约基差约-87元/吨，基差环比继续走弱。价差方面，纯碱01&05价差约-56元/吨，环比偏弱运行。

【仓单变化】

仓单情况来看，根据郑商所公布数据显示，截止目前纯碱仓单量约9313张，环比上期增加249张，增量来自安阳万庄。目前仓单主要分布在安阳万庄、云图控股。

【重要资讯】

据隆众资讯及市场资讯显示，本周一国内纯碱厂家总库存188.81万吨，较上周四降2.27万吨，降幅1.19%。其中轻质纯碱74.69万吨，环比降2.62万吨，重质纯碱114.12万吨，环比增加0.35万吨。装置方面，青海五彩开启4-5天检修，红四方设备恢复正常，博源银根并网，产量下降，甘肃金昌计划9月初恢复。下游需求一般，按需为主，低价采购。浮法玻璃市场，沙河市场大板价格多下调或存在优惠，市场交投一般，小板价格灵活。华中市场变化不大，多数企业稳价运行。西北区域浮法玻璃价格稳定，周末本地产销略显一般，其它区域针对西北外发价格变动有限。

【交易策略】

近期纯碱窄幅调整，宏观情绪以及煤炭价格坚挺引发成本支撑渐显等因素提振下，盘面呈现小幅反弹，但夜盘价格继续上冲动能有所弱化。基本面来看，本周库存环比略有下降，但库存绝对量压力依然较大，加之需求端持续疲软进一步弱化盘面反弹动能。整体来看，虽近期部分装置存检修预期，但供需弱现实短期恐难得到实质改善，价格反弹空间或有限。短期在成本支撑与弱现实交织博弈下，预估纯碱价格或震荡调整概率较大。套利方面，纯碱01&05价差延续偏弱震荡。期权方面，前期卖出看涨期权机会可适度减仓为宜，注意风险控制与止损。

（来源：海证期货）