股指：期指加速上涨 行业概念和风险偏好存提振作用

【行情复盘】近一周股指表现强势，沪指收盘累计3.49%。期指主力合约全面大幅上涨。成交持仓方面，IH日均成交下降持仓上升，其他品种日均成交持仓均上升。

【重要资讯】行业来看，31个一级行业近一周全面上涨，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50有一定带动，电子对500和1000拖累较多。资金方面，主要指数资金均为日均流入。消息面上看，数据显示7月财政收入和支出均加速，财政盈余低于季节性，显示净支出强于季节性，对经济或仍有带动。央行近一周公开市场操作净投放流动性高达13652亿元，短端资金成本小幅上升后回落。8月1年期和5年期LPR报价分别为3%和3.5%，均连续第三个月保持不变。政策方面变动不大，国家领导人要求大力解决拖欠民企账款问题。国务院总理在国务院全体会议上强调增强政策针对性有效性，及时回应市场、稳预期等，并壮大服务消费，大力稳就业。总体上看，国内经济修复速度放缓，基本面关键依然是需求，特别是内需情况，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，同时警惕外需风险，但预计通缩将出现改善。海外方面，市场对美联储9月降息预期在鲍威尔讲话后回升至80%以上。美股明显反弹，部分指数刷新高点，人民币汇率小幅震荡走升。地缘政治风险变动不大，市场风险偏好上升至高位。

【市场逻辑】近期经济基本面边际改善步伐减慢，利多继续减弱，且并非市场焦点。货币宽松和财政政策处于真空期，未来仍是潜在利多。中美贸易、海外地缘政治也暂无影响。外盘略偏空，汇率影响不大，风险偏好升至高位、利多增强。长期来看，基本面和通缩风险减弱但仍待彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键。期现套利方面，IM远端年化贴水率持续收窄，反套和超额收益空间下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差总体上行，反套头寸继续持有，且后期可择机加仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价反弹，维持观望或轻仓试多，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。

【交易策略】策略方面，技术面维持强势，上行趋势暂时不变，短线保持多头仓位但不宜追高，预计中期主要指数震荡中枢继续上移。沪深300指数压力4440-4460，支撑4025-4045；上证50指数压力3010-3030，支撑2735-2755；中证500指数压力6907-6937，支撑6167-6187；中证1000指数压力7370-7400，支撑6621-6641。