供需边际好转 预计PTA短期震荡偏强

【市场回顾】1、期货市场：昨日TA601主力合约收于4860（+82/+1.72%），夜盘收于4852（-8/-0.16%）。

2、现货市场：8月日盘在09+10~20有成交，夜盘在09+0~5有成交，价格商谈区间在4725~4900附近。9月中在09+20~30有成交，个别在01+20有成交，9月底在09+25~50有成交。昨日主流现货基差在09+7。

【相关资讯】1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体尚可，至下午3点半附近平均产销估算在7成附近。直纺涤短销售多有好转，截止下午3:00附近，平均产销89%。

2、据CCF统计，截止昨日，中国PTA开工71.6%，周环比下降4.8%，聚酯开工率90%，周环比上升0.6%。江浙样本加弹综合至79%，周环比上升7%，江浙织机综合开工率升至68%，周环比上升5%，江浙印染综合开工率至72%，周环比上升5%。

【逻辑分析】近期PTA装置变动增多，上周重启后再度停车的嘉兴石化220万吨/年PTA装置昨日重启，恒力惠州一套250万吨/年PTA装置检修，嘉通能源300万吨/年PTA装置计划外降负至5成，恒力惠州250万吨/年PTA装置本周末计划外检修，独山能源一套250万吨PTA装置计划下旬检修，逸盛海南200万吨/年PTA装置上周末检修，计划检修至11月。

台化兴业一套120万吨PTA装置计划9月停车，英力士共计235万产能减产20%，福海创450万吨PTA装置计划9月上重启，三房巷另一套160万吨/年PTA新装置正在做开车准备，10月关注独山能源300万吨新装置的投产情况。

PTA估值依然偏低，下游聚酯利润和开工回升，PTA计划外检修装置的出现使得9月的供需边际好转，短期偏强，中期随着检修回归、新装置投产PTA仍存在累库预期，将限制PTA的价格上行空间。

【交易策略】单边：短期震荡偏强

套利：观望

期权：观望