市场需求支撑不足 尿素短期回归低位震荡走势

【行情复盘】尿素期货震荡整理，昨日盘面跳空低开，重心向上测试1800关口压力位后回落，主力合约小幅减仓下行，结束三连阳。

【重要资讯】国内尿素现货市场气氛好转，各地区报价陆续上调，低价货源较前期减少，业者心态跟随好转，但实际成交仍不加，市场追涨有限。山东地区报价继续上调，中小颗粒尿素市场均价1751元/吨，环比上涨32元/吨，涨幅有所扩大。与期货相比，尿素现货市场小幅贴水，基差收敛，做多基差套利谨慎持有。由于行情不佳，尿素企业收单一般，预收订单天数为6.06日，环比减少0.23日。上游煤炭市场转弱，成本端跟随回落，尿素企业生产利润尚可。新增四家企业停车，恢复企业有两家，尿素产能利用率小幅走高，达到83.22%，较前提升1.24%，周度产量上涨至134.86万吨。尿素企业库存继续回升，突破百万吨，增加至102.39万吨，环比上涨6.65万吨。后期企业检修计划不多，但仍存在恢复重启，尿素产量将保持在高位。下游需求未有明显改善，农业需求处于淡季，工业需求跟进理性。尽管尿素报价拾升，但下游入市补货有限。秋季备肥出货乏力，复合肥企业库存压力增加，开工率有所回落。近日尿素出口数据公布，尽管7月份出口大幅提升，但与配额相比并未达到理想状态，关于出口的消息再起，存在一定刺激。

【市场逻辑】行业开工保持在高位，尿素供应稳中有增，而国内需求支撑不足，库存继续累积，重点关注出口消息面的扰动。

【交易策略】短期情绪释放过后，尿素回归低位震荡走势，后期需求仍存在向好预期，操作上可考虑逢低轻仓试多，支撑关注1730-1750附近，不建议追涨，压力位关注1830-1850附近。期权方面，卖出01合约行权价在1700下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）