需求端难有明显好转 甲醇期货宽幅震荡

【行情复盘】甲醇期货暂时止跌，昨日盘面小幅高开，重心震荡走高，回到2400关口上方运行。隔夜夜盘，期价站稳五日均线。

【重要资讯】期货弱反弹，市场参与者心态平稳，国内甲醇现货市场气氛略显一般，大部分地区报价维稳，商谈略有好转。上游煤炭市场走势承压，报价与前期持平。产地主流煤矿生产平稳，但受到多重因素的扰动，产量增加有限，由于煤矿出货放缓，坑口库存累积。下游用户采购不积极，对高价存在抵触。需求端支撑走弱，煤价存在回调风险，甲醇成本端或跟随下移。西北主产区企业报价与前期持平，厂家出货为主，挺价意向不强，实际接单不佳，企业库存增加至47.69万吨，内蒙古北线商谈参考2050-2090元/吨，南线商谈参考2090元/吨。与期货相比，甲醇现货市场贴水幅度继续扩大，基差处于相对低位，可考虑做多基差套利机会。西北地区部分装置降负，甲醇行业开工降至72.63%，较前期回落0.54个百分点，略高于去年同期水平，西北地区开工跌破八成。后期装置检修不多，同时部分停车装置面临重启，甲醇行业开工难以持续回落，供应相对稳定。装置开、停车共存，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工略降至81.41%。传统需求行业变动有限，二甲醚、醋酸开工略提升。下游入市采购偏谨慎，持货商灵活调整报价促进排货，但主动询盘仍匮乏，整体交投不活跃。进口船货集中到港，沿海地区库存继续累积，增加至114.05万吨，大幅高于去年同期水平21.46%。

【市场逻辑】成本端转弱，生产企业检修计划不多，甲醇货源供应弱稳，而需求端难有明显好转，港口库存达到高位。

【交易策略】累库阶段，甲醇期货宽幅震荡，下方2350-2370附近存在支撑，短线可轻仓试多，波段参与为宜，上方2450-2470附近承压。期权方面，卖出2601合约行权价在2350下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）