市场交投氛围清淡 不锈钢短期或继续呈震荡格局

8月20日早盘，不锈钢主力合约弱势下行，目前盘内报12845元，跌幅-0.62%。供需方面，钢厂利润修复或促进不锈钢整体供应有所恢复，关注反内卷因素对钢厂生产的影响；终端消费缺乏明显改善，市场实际成交好转量级有限，关注旺季备库信号能否启动。综合而言，不锈钢成本支撑暂稳，前四周社会库存连续去化，但需求表现疲软、仓单明显增加对期价带来一定压力。

银河期货：维持宽幅震荡

全球经济前景以及关税政策变化仍然影响不锈钢外需，美联储决策也影响宏观氛围。8月钢厂集中检修，目前已有部分宣布复产，钢厂8-9月销售意愿上升，价格靠近现货成交价的低幅。最新镍铁成交价涨至960元/镍点。不锈钢价格向上缺乏需求驱动，向下有成本支撑，预计维持宽幅震荡。

五矿期货：继续呈现震荡格局

当前不锈钢市场整体延续弱势运行态势，304冷轧现货价格今日进一步下探至12600元/吨。此轮下跌主要受部分套利机构低价抛货影响，加剧了现货市场的销售压力。下游采购态度趋于谨慎，多以刚需补库为主，主动备货意愿不足，市场交投氛围清淡，“以价换量”效果有限。短期来看，虽低价资源仍对现货价格形成一定冲击，但钢厂方面存有挺价意向，叠加刚需托底作用，预计不锈钢价格将继续呈现震荡格局。