尿素基本面偏弱 预计烧碱短期上方空间相对偏小

【尿素】

短期内现货市场供需压力将会因阅兵而进一步走强，随后期货市场会对印度总理访华产生的乐观预期将会有所期待，在基本面偏弱，情绪面偏强的环境下。尿素期货有望维持宽幅震荡。

现货市场方面：全国尿素市场价格企稳，尿素工厂报价小幅上涨，贸易商积极跟进并向港口布局，下游保持观望，对当前价格并不认可；河北区域环保政策陆续落地，环京地区工业开工率8月25日将普遍下降。

期货市场方面：UR2601合约震高开后震荡运行。市场对印度新一轮尿素进口采购招标保有一定乐观预期。煤炭类期货价格下跌对尿素期货影响不大。

【烧碱】

山东氧化铝企业液碱采购价格上涨，对山东液碱现货价格底部形成支撑。但伴随现货价格大幅上涨，期货价格冲高回落，烧碱期货10合约与01合约由前期大幅升水现货价格变为小幅升水现货价格，期货利多因素释放较为明显，后期期货有望贴水现货价格。当前期货驱动向上但上方空间相对现货偏小。

现货市场方面：上周末期间至昨日山东地区32%碱最低出厂价格上涨94元/吨，50%碱最低出厂价格上涨20元/吨，氧化铝企业液碱采购价格上涨94元/吨至2406元/吨，液氯价格下跌200元/吨至-300元/吨。

今日50%碱最低出厂价格上涨20元/吨，液氯价格上涨50元/吨，山东地区山东氧化铝企业液碱收货量增长至0.86万吨附近，氧化铝企业上涨收货价格后液碱到货量未能突破1.1万吨。

昨日仓单179张，仓单下滑62张。山东地区有仓单流出；氧化铝企业液碱收货价格上涨后提振山东现货市场价格。

期货市场方面：烧碱期货近月合约上涨，远月合约下跌，市场走出强现实弱预期的结构，特别是现货价格涨幅大于期货价格涨幅。盘中烧碱期货出现较为明显的冲高回落，期货多头有较为明显的减仓迹象。夜盘期间空头积极主动增仓打压盘面，远月合约相对更弱。