市场需求旺季来临 郑棉短期或仍将高位震荡

8月19日早盘，棉花主力合约小幅上涨，目前盘内报14120元，涨幅0.04%。在库存下降、消费预期增加情况下，库销比较上一年度会有明显下降，即使大幅增产预期下，新年度国内棉花供需矛盾不大。叠加当前宏观情绪偏暖现状，我们认为新棉上市之前，郑棉期价重心或将震荡上移。后续持续关注宏观、天气、开秤价格预期变化。

正信期货：仍将高位震荡

国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，出口有限使成品库存不断累积，且中美关税措施展期不利于下游棉纺出口。策略：多空交织，美棉短时止跌；国内棉花库存仍在持续消耗，对棉价提供支撑；当前下游需求整体表现偏弱，等待“金九银十”的需求旺季来临；另外新季棉花生长状况良好且上市逐渐临近，关注新棉供需变化。短期郑棉仍将高位震荡。

银河期货：维持震荡略偏强走势

基本面方面，供应端来看目前棉花供应仍较偏紧，未来市场是否增发滑准税配额将成为供应端主要影响因素；需求端8月份需求将由淡季逐渐转向旺季转移，预期需求将有所好转，如果需求表现不及预期，那么对郑棉将有一定利空影响。综合来看，短期市场利多因素相对比较明确，预计郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强的走势。