铁矿石基本面暂无实质性改善 预计原油短期维持震荡偏弱

【铁矿石】-I

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

观点参考：关注MA20一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回升，需求维持相对高位，韧性表现尚可，给予矿价支撑，但需注意的是钢厂利润不断收缩。

与此同时，国内港口矿石到货再度回落，而矿商发运也小幅下降，短期海外矿石供应偏低，但高矿价下持续性存疑，相应的内矿供应增加，整体矿石供应预期回升。

目前来看，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但矿石供应预期回升，基本面暂无实质性改善，且估值偏高，上行驱动也不强，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注成材表现情况。

【原油】（SC）

日内观点：震荡偏弱      中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：上周国际能源署（IEA）发布能源展望报告，由于需求增长缓慢且供应激增，在OPEC+产油国扩增产量的背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面。

虽然IEA同步上调了今明两年的全球原油需求数据，但需求增速有所下滑，甚至不到2023年的一半，由此导致原油库存将以296万桶日的速度累积，甚至超过2020年疫情期间的平均累积速度。

随着俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐，上周五夜盘国内外原油期货价格维持偏弱走势，其中，国内原油期货2510合约略微收涨0.98%至484.1元/桶。预计本周一国内原油期货2510合约或维持震荡偏弱的走势。